近日，两条有关流动性的传闻刷爆了朋友圈。
一个是“央行电话指导要求银行投aa+以下债券”，一个是银保监会要求大中型银行加大信贷投放力度。
久旱的低评级信用债
对于第一条估计看上去会有些新奇。aa+代表什么意思呢？
简单来理解，通常国企是具备三a评级的，aa+看着也不低，但相对来说，已经是低评级了，这通常是民企的待遇。而债券市场的大背景是，三四年前还比较火爆，一些民企想融资，发债还是不错的一个选择。而另一边券商也因为这事赚的盆满钵满。
但最近两年，随着地方债务风险显露，公司债偶尔爆发的对付危机，低评级信用债市场的流动性已经接近枯竭。而这个政策的出现，无疑是重启了一个新的融资渠道。
亮点在下面，我们都知道央行有一种手段叫mlf，俗称“麻辣粉”，可以理解为是“便宜资金”。而这个政策推行的时候，采用的是“回头看”的方式。如果对低评级信用债投的越多，能拿到的“麻辣粉”也就越多。
在这种激励制度下，银行必然是极大的动力完成“任务”。
放水的最后一道闸门
相对于这个略显晦涩难懂的aa+，银保监会的态度可就“简单直接”多了。从这个新闻来看，其中表达的态度已经不能再直白。
两个关键点：
1，大中型银行要发挥“头雁”效应。
2，小微企业实际贷款利率明显下降。
这可不是什么简单的官话，我们知道从年初到现在，在去杠杆的整体思路背景下，银行带头，再往下到几乎所有大中小金融机构，都是沿着这个思路控制规模。金融机构们的钱袋子收得越来越紧，企业苦不堪言，乃至影响到整个市场的流动性。
为何银行股们在年初经历一段美好时光后，就一蹶不振？监管的收紧态度，无疑是背后的深层次原因。
而现在，这个方向，或许真的要变了，如果可以改变为了“去杠杆”而导致的被动收紧，那么对整个市场流动性来说，无疑是一种“质变”级别的扭转。
现在看来，监管机构真的有点急了，还没等到周末，就开始释放两大利好。虽然前者让大家觉得比较新奇，受到更多的关注，但陶然认为，这不过是一剂“快药”——大行帮银行“代持”低评级信用债，直接释放基础货币，缓解了债券信用危局。但后者的意义明显更大，这象征着监管进一步的转向，放水的最后一道闸门松开了！
